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　　答：美国市场今年受美国政府关税影响，存在经营上的不确定性。目前看双反税率普遍较高，对等关税也带来不确定性。一方面，我们会更紧密的追踪美国政策变化，灵活调整出货量。另一方面，公司在印尼的TOPCon电池组件工厂(目前年产能1GW)不受东南亚四国“双反”的影响，在近期新增“对等税率”中印尼的税率目前看也相对较低，所以尽管美国市场面临不确定性，但公司的印尼工厂具备确定性的相对竞争优势。我们也将充分利用好我们在美国的本地制造合作伙伴的资源，力争利润结果最大化。综合来看，我们认为具备更强前瞻战略研判和全球化经营能力的企业能够相对更好应对。

　　答：我们目前认为技术格局呈现一主两辅的局面，TOPCon为主，BC和HJT技术为辅。天合TOPCon2.0将在25年6月投产，同时TOPCon3.0已经具备技术能力，后续将在市场需求合适的情况下投产。TBC已经有较好的效率，HJT也已经具备产业化的能力。各种晶体硅电池的效率差距在0.5%以内，要形成技术迭代必须要在2%以上，所以我们判断是一主两辅的局面。我们认为晶体硅钙钛矿叠层电池技术是未来的主流，并进了较多的布局。公司自主研发的210mm大面积钙钛矿/晶体硅两端叠层太阳电池，经第三方独立认证，最高电池效率达到31.1%；自主研发的钙钛矿/晶体硅两端叠层组件产品峰值功率达808W，在次基础上做了整体生态的布局。今年我们将建设中试线。公司还与牛津光伏达成独家专利许可协议，后续将发挥自身在全球的品牌渠道优势、产业内的制造管理优势和行业领军企业的综合经营管理优势，与牛津光伏的前沿技术相结合，真正实现科技创新与产业创新的深度融合，持续引领行业发展。

　　答：储能我们25年的目标是出货8–10GWh，相比24年是有翻倍的规划。从24Q4到25Q1，我们在欧洲区等高毛利海外地区出货量占比在不断提升，毛利率不断提升，目前我们海外订单主要分布在欧洲等地，未来在巩固欧洲市场的基础上，会加大美国市场的开拓，目前在美国已有储能项目交付，未来在拉美、亚太市场也会提高我们的储能业务规模。储能是我们重点发展的业务之一。数字能源板块分两方面来看，一是分布式业务，国家发改委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(136号文)的主旨是希望行业各环节回到合理价值链的区间，长期来看是正向的政策文件，会改变整个分布式开发的逻辑，从重开发转向重电站全生命周期的运营，经营逻辑会变得更加复杂，行业门槛也会提升。渠道端高成本开发的模式已经较难维系，后续会以电站价值为主导。电力交易能力、运维能力、数字化能力等是未来的重点。在政策出台后，公司做了较多的风险管控工作，思路以强并网、控开发为主，我们会把“531”前不能并网的电站控制在较低量级，轻装前行。同时在新政的指引下提出富家2.0的战略，强调“以销定产”，按电价倒退对渠道费用进行管控，从过往单纯的业务关系，走向价值共生的渠道合作方式，同时在积极构建虚拟电厂和电力交易的能力，已经积累了两年时间，团队也达到一定规模。我们的虚拟电厂由于天合的布局是有纵深的，未来虚拟电厂会结合我们集中式、储能侧、解决方案侧各种可被聚合的电力来源加强虚拟电厂能力。另外公司还成立了解决方案中心，主要在几个新型场景发力，例如绿色算力，数据中心带来的电能需求是在指数级的增长，公司在青海和中国联通落地了源网荷储的合作，实现了绿电100%供应算力中心，现在正在东南亚、欧洲与算力投资方洽谈合作。依托我们光伏、储能的渠道布局，逐渐开展整体解决方案的应用。

　　答：海外储能市场未来长期看预计还会呈现高毛利水平，有三个要点决定了天合在海外市场的竞争力：第一是海外比较认可自有电芯和直流舱、交流系统的产品模式，认为这种模式下产品质量和长期服务得到了保证。第二是天合储能在海外形成了比较好的服务体系，过去20多年来的国际化布局和全球化文化的建设，形成了全球化本土化特征的服务团队，在核心价值观上得到了客户认可，海外储能客户在价格因素之外更重视长期的服务和运维。第三是海外客户的场景多样化，新场景如算力、矿区等场景对产品的技术要求也在不断提升，天合在技术上持续迭代保持领先，能够满足客户的要求，形成了差异化的特征，让我们的份额提升且毛利率保持良好的水平。