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　　上周氧化铝价格先上后下，沪铝价格重心略有抬升。宏观方面，经济数据继续表现分化，但政策加码预期维持乐观。市场对美联储降息节奏仍存在分歧，美元指数继续维持在低位运行。美国对铝征收50%关税范围扩大，但范围扩大影响有限，且美国铝当前产能有限，进口依赖度仍偏高，关注后续流向变化。氧化铝方面，铝土矿仍是价格主要扰动影响，关注进口矿变化。氧化铝产能过剩格局未有改变，现货价格平稳。沪铝方面，供给增量约束明确，关注需求端旺季及关税影响。综合来看，氧化铝过剩格局未变，市场做多情绪难以持续，价格延续震荡。沪铝下方支撑明确，关注需求端变化。